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中遠海控備受資金追捧 半年淨利是過去13年之和的1.79倍
2021-07-09 07:50:11 來源:長江商報 編輯:

“週期王”中遠海控(601919.SH)高景氣週期下,大賺特賺。

7月7日晚,中遠海控發佈2021年半年度業績預告,公司預計,今年上半年,其實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(簡稱淨利潤)約為370.93億元。以此估算,日均盈利逾2億元。2020年上半年,公司實現淨利潤11.37億元,今年上半年的淨利潤較去年同期增長超過30倍。

曾經,中遠海控在行業低迷之下經營業績一度慘不忍睹。2011年、2012年及2016年,曾出現年度百億左右的虧損。如今,半年的淨利潤就覆蓋了此前三年的大幅虧損。

中遠海控的財務狀況不斷改善。截至今年一季度末,公司賬面貨幣資金達713.74億元,短期債務253.81億元。

二級市場上,中遠海控備受資金追捧,股價從去年的3.14元/股飆漲至7月7日最高33.40元/股,成為十足的10倍牛股,市值一度達到4000億元。

半年淨利是過去13年之和的1.79倍

中遠海控的盈利能力讓市場有些震驚。

最新公告顯示,今年上半年,中遠海控預計實現淨利潤370.93億元,去年同期為11.37億元,同比增加359.56億元,增幅高達31.62倍。

中遠海控的淨利潤主要是主營業務貢獻的。今年上半年,公司實現扣除非經常性損益的淨利潤(簡稱扣非淨利潤)為370.21億元,與淨利潤相差無幾。去年同期,其實現的扣非淨利潤為8.82億元,今年上半年較去年同期增加361.39億元,增幅高達40.97倍。

從單個季度看,今年一季度,中遠海控實現營業收入648.43億元,同比增長79.58%,淨利潤154.52億元,同比增長5200.62%。扣非淨利潤154.08億元,同比增長20237.74%,增速驚人。

對比半年度業績預告及一季報 ,二季度,公司實現淨利潤216.41億元、扣非淨利潤216.13億元,環比增幅分別為39.87%、40.27%,同比分別增長24.58倍、25.82倍,均為高速增長。

中遠海控的前身是中國遠洋,於2007年登陸A股市場。上市以來,受行業週期性影響,公司經營業績曾有過較大幅度波動。

2006年,上市前一年,時名中國遠洋實現營業收入361.98億元、淨利潤12.23億元,同比變動6.86%、-70.26%。

2007年,上市第一年,其實現營業收入938.80億元,同比增長47.29%,淨利潤為190.85億元,同比增長152.01%。

此後,業績波動頻繁。2008年至2015年,公司實現的營業收入分別為1149.68億元、557.35億元、805.78億元、689.08億元、720.57億元、619.34億元、643.74億元、574.90億元,起伏不定。同期,公司實現的淨利潤分別為108.30億元、-75.41億元、67.61億元、-104.49億元、-95.59億元、2.35億元、3.63億元、2.83億元,同樣劇烈波動。其中,2011年至2015年,扣非淨利潤持續虧損。

2016年,公司實現營業收入711.60億元,同比增長9.42%,淨利潤-99.06億元,繼續大幅虧損。

眾所周知,這幾年,全球海運市場一片慘淡,行業基本上 表現為整體虧損。

中遠海控的高光時刻始於去年三季度,那一季度,公司實現營業收入436.56億元,同比增長10.48%,但淨利潤達到27.23億元,同比增幅為209.77%。此後,淨利潤逐季大幅增長。

長江商報記者發現,2007年至2020年的13年,中遠海控實現的淨利潤累計數為206.86億元,今年上半年實現的淨利潤已經是過去13年累計數的1.79倍。

中遠海控解釋稱,集裝箱航運市場持續向好,中國出口集裝箱運價綜合指數(CCFI)均值為 2066.64 點,與上一年度同期相比增長133.86%,與上一年度下半年相比增長92.44%。公司積極融入國內國際雙循環建設,充分發揮集裝箱物流供應鏈的支撐作用,通過增運力、保供箱、提服務等措施全力保障全球運輸服務,實現量價齊升,整體業績與上年同期相比實現大幅度增長。

財務改善費用持續減少

大賺特賺的中遠海控,財務狀況持續改善。

2019年底,中遠海控的財務費用一度高達50.15億元,其中利息費用為60.64億元。當年底,公司賬面貨幣資金503.30億元,短期借款147.52億元、一年內到期的非流動負債185.35億元、其他流動負債15億元、長期借款795.03億元、應付債券130.18億元,長短期債務合計為1273.08億元,是貨幣資金的2倍多。其中,短期債務為347.87億元。

從這些數據看,雖然中遠海控的短期償債壓力不是很大,但長期債務較多,利息費用較高,吞噬了不少利潤。

到2020年底,公司貨幣資金為528.51億元,短期借款41.30億元、一年內到期的非流動負債217億元、其他流動負債20億元、長期借款634.99億元、應付債券94.53億元,長短期債務合計為1007.82億元,一年之間,債務減少265.26億元。其中,公司短期債務為278.30億元,同比減少69.57億元。

2020年,公司財務費用41.32億元,其中利息費用為40.84億元,與2019年相比下降明顯。

截至今年一季度末,公司貨幣資金增加至713.74億元,長短期債務為944.90億元,其中短期債務為253.81億元,雙雙進一步下降。

今年一季度,公司財務費用為8.28億元,2019年、2020年的同期分別為13.08億元、11.37億元,持續減少,今年一季度減少最為明顯。

與此同時,公司資產負債率也在不斷下降。2018年底,中遠海控的資產負債率為75.30%,2019年底下降至73.64%,2020年底再度下降至71.06%,今年一季度末為66.79%。隨着二季度盈利能力進一步增強,公司的資產負債率可能會繼續下行。

長江商報記者發現,近10年來,中遠海控的經營業績逐步好轉,始於2017年。也是在這一年,中國遠洋集團與中國海運集團完成聯合重組,成立了中國遠洋海運集團,中遠海控定位為集裝箱全球服務集羣上市平台,除保留原有集裝箱業務,還注入並經營中海集運的全部集裝箱船舶和集裝箱,公司因此成為全球四大集運公司。

重組之後的中遠海控,航運能力大幅提升,全球競爭力顯著增強。正是這一因素,去年,在助力全球抗疫之時,公司實現了經營業績快速增長。

規模效應還體現在成本方面。2020年,中遠海控的銷售費用0.58億元,上年同期為0.68億元,略有下降。管理費用95.88億元,上年同期為97.66億元。在營業收入增長200億元的情況下,管理費用、銷售費用均有不同程度下降。(沈右榮)

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